毎月分配型　投資信託情報

今回は、国内債券を投資対象にしている年4回以上の分配型ファンドの状況を調べてみました。国内債券型で毎月分配のファンドは４つしかないため、年4回、年6回：隔月分配のファンドも対象に含めました。
なお、調査対象期間は、2006年7月から2007年6月までを対象にしました。
対象となるファンドは14アイテムです。

１．分配金

　※分配金が多い順に列挙
　※分配平均は、年間分配金を月平均にした値

運用会社	投資信託名	決算回数	分配金計	分配平均	2期前	前期	今期
国際投信	ジャパン・ソブリン・オープン	12	120	10	10	10	10
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドB号（奇数月決算型）	6	105	9	0	73	72
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドA号（偶数月決算型）	6	95	8	0	95	0
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債ファンド	4	93	8	25	25	23
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債オープン	4	73	6	26	23	0
ニッセイアセット	ニッセイ日本インカムオープン（Jボンド）	12	70	10	10	10	10
大和投資信託	ダイワ日本国債三分法	4	60	5	15	15	15
野村アセット	野村ファンドラップ日本債券	12	48	8	8	8	8
みずほ投信	物価連動国債ファンド（３ヵ月決算型）	4	40	3	10	10	10
新光投信	日本債券オープン	4	40	3	10	10	10
三菱UFJ投信	S-FUND C号（マネーシャトルC号）	4	32	3	5	12	10
三菱UFJ投信	S-FUND B号（マネーシャトルB号）	4	25	2	5	7	10
三菱UFJ投信	S-FUND A号（マネーシャトルA号）	4	23	2	5	7	9
大和投資信託	ダイワ日本国債ファンド	12	5	0.5	0	0	5

分配金が最も多いのは120円で、国際投信「ジャパン・ソブリン・オープン」です。ただし、分配金は全て再投資になるタイプなので、名目的な毎月分配型ファンドといえます。
分配金を定期引き出し可能なファンドで最も分配金が多いのは105円で、T&Dアセット「Ｔ＆Ｄ　日本債券安定型運用ファンドＢ号（奇数月決算型）」です。

年間の分配金が最も多くても120円（105円）ですので、国際債券型で分配金が最も多いみずほ投信「MHAM豪ドル債券ファンド」、同「みずほ豪ドル債券ファンド (コアラの森)」の2100円に対し、5.7％（5％）しかないです（参考：国際債券型ファンドの分配金ランキング（07年7月版））。

なお、以下のファンドは、設定後１年経っていないファンドですので、その分、分配金は少ないです。

・T&D日本債券安定型運用ファンドＢ号（奇数月決算型）
　決算回数2回（本来6回）　2007年1月15日設定

・T&D日本債券安定型運用ファンドＡ号（偶数月決算型）
　決算回数3回（本来6回）　2006年12月11日設定

・ニッセイ日本インカムオープン（Jボンド）
　決算回数7回（本来12回）　2006年9月29日設定

・野村ファンドラップ日本債券
　決算回数6回（本来12回）　2006年10月4日設定


２．基準価格

　※値上率が多い順に列挙
　※値上率の単位は％。基準価格の単位は円
　※前述の設定後１年経っていないファンドは、設定前の募集価格10000円と6月29日の基準価格を比較

運用会社	投資信託名	決算回数	06.6.30価格	07.6.29価格	値上率
大和投資信託	ダイワ日本国債ファンド	12	9935	10086	101.5
三菱UFJ投信	S-FUND A号（マネーシャトルA号）	4	10001	10006	100.0
三菱UFJ投信	S-FUND B号（マネーシャトルB号）	4	10001	10003	100.0
国際投信	ジャパン・ソブリン・オープン	12	9825	9826	100.0
三菱UFJ投信	S-FUND C号（マネーシャトルC号）	4	10001	10000	100.0
大和投資信託	ダイワ日本国債三分法	4	9525	9524	100.0
新光投信	日本債券オープン	4	9309	9306	100.0
野村アセット	野村ファンドラップ日本債券	12	10000	9989	99.9
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドB号（奇数月決算型）	6	10000	9934	99.3
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドA号（偶数月決算型）	6	10000	9933	99.3
ニッセイアセット	ニッセイ日本インカムオープン（Jボンド）	12	10000	9924	99.2
みずほ投信	物価連動国債ファンド（３ヵ月決算型）	4	9711	9628	99.1
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債オープン	4	9436	9268	98.2
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債ファンド	4	9448	9190	97.3

対象ファンドの6月29日の基準価格は、平均で9758円です。設定前の募集価格10000円を下回っているような状態です。
１年前の基準価格（6月30日）と比較すると、基準価格の値上率は、平均99.6％ですので、基準価格はほとんど変わらないような状態です。
なお、設定後１年経っていないファンドは、設定前の募集価格10000円と比較しました。

基準価格の推移では、最も分配金の多いファンド（ジャパン・ソブリン・オープン、T&D日本債券安定型運用ファンドＢ号（奇数月決算型））、基準価格が最も値上がったファンド（ダイワ日本国債ファンド）、基準価格が最も値下がったファンド（ピムコ変動利付日本国債ファンド）の状況をみました。
基準価格のグラフをみると、５月後半の金利上昇の影響で基準価格が下がり、６月中旬以降は海外金利の上昇に歯止めが掛かったことを受けて、国内金利も落着きを取り戻し、基準価格も安定しているようです。

・ジャパン・ソブリン・オープンの基準価格グラフ（Yahooファイナンス）

・T&D日本債券安定型運用ファンドＢ号（奇数月決算型）の基準価格グラフ（月報：PDFファイル）

・ダイワ日本国債ファンドの基準価格グラフ（Yahooファイナンス）

・ピムコ変動利付日本国債ファンドの基準価格グラフ（Yahooファイナンス）


３．リターン内容
　
　※総利益が多い順に列挙
　※設定前の募集価格（10000円）で100万円分を購入した前提
　※前述の設定後１年経っていないファンドは、設定前の募集価格10000円と6月29日の基準価格を比較
　※購入手数料は後述の上限値で試算
　※値上り益は、6月29日時点でファンドを保有している前提（含み益）
　※手取り分配金は、分配金総額に対し口数を掛けて試算（概算ベース）
　※再投資専用のジャパン・ソブリン・オープンは、分配金を再投資し元本の増加分をリターンとして試算

運用会社	投資信託名	決算回数	総利益	手取り分配金	値上り益
大和投資信託	ダイワ日本国債ファンド	12	15487	448	15039
大和投資信託	ダイワ日本国債三分法	4	6162	6266	-104
新光投信	日本債券オープン	4	3975	4297	-322
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドB号（奇数月決算型）	6	-6600	10468	3868
野村アセット	野村ファンドラップ日本債券	12	3700	4800	-1100
三菱UFJ投信	S-FUND C号（マネーシャトルC号）	4	3138	3238	-100
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドA号（偶数月決算型）	6	2760	9460	-6700
三菱UFJ投信	S-FUND A号（マネーシャトルA号）	4	2552	2052	500
三菱UFJ投信	S-FUND B号（マネーシャトルB号）	4	2436	2236	200
国際投信	ジャパン・ソブリン・オープン	12	1417	0	1417
ニッセイアセット	ニッセイ日本インカムオープン（Jボンド）	12	-594	6927	-7520
みずほ投信	物価連動国債ファンド（３ヵ月決算型）	4	-4381	4076	-8457
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債オープン	4	-9856	7574	-17430
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債ファンド	4	-17189	9688	-26877

総利益（元本の値上り益＋分配金）でみると、ダイワ日本国債ファンド最も多いです（15487円）。ただし、分配金をかなり抑え、元本の値上り益で利益を出している状態です。国際債券型で最も総利益の多いAIG新成長国債券プラス(ブルーオーシャン)の262732円に比べると、5.9%しかない状態です（参考：国際債券型ファンドのリターン内容比較（07年7月版））。

手取り分配金をみると、T&D日本債券安定型運用ファンドB号（奇数月決算型）の10468円です。ただし、元本割れしているので、総利益は3868円しかない状態です。

赤字投資（総利益がマイナス）になってしまうファンドが４つあります。最も赤字になってしまうファンドは、ピムコ変動利付日本国債ファンドで、基準価格の低下が影響しています。

４．純資産

　※純資産が多い順に列挙
　※純資産は6月29日時点の金額（単位：億円）
　※増加率の単位は％
　※前述の設定後１年経っていないファンドは、設定日の純資産と6月29日の純資産が対象。

運用会社	投資信託名	決算回数	純資産	値上率
国際投信	ジャパン・ソブリン・オープン	12	52	82.5
野村アセット	野村ファンドラップ日本債券	12	51	9107.1
みずほ投信	物価連動国債ファンド（３ヵ月決算型）	4	23	85.2
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドB号（奇数月決算型）	6	18	200.0
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドA号（偶数月決算型）	6	16	177.8
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債オープン	4	16	88.9
新光投信	日本債券オープン	4	10	100.0
三菱UFJ投信	S-FUND C号（マネーシャトルC号）	4	4	80.0
三菱UFJ投信	S-FUND A号（マネーシャトルA号）	4	3	60.0
三菱UFJ投信	S-FUND B号（マネーシャトルB号）	4	3	37.5
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債ファンド	4	3	13.0
大和投資信託	ダイワ日本国債三分法	4	0.69	111.3
ニッセイアセット	ニッセイ日本インカムオープン（Jボンド）	12	0.66	253.8
大和投資信託	ダイワ日本国債ファンド	12	0.01	100.0

ファンドの人気度（投資家からの支持率）を見る上で、純資産を比較すると、純資産が最も多いのはジャパン・ソブリン・オープン（52億円）です。ただし、増加率でみると、昨年より減少しています（82.5％）。
純資産が最も少ないのはダイワ日本国債ファンドで100万円です。販売先がWEBサイトに記載されていないので、どんな販売体制をしているかわかりませんが、他の投信分類ではありえないような金額です。

純資産の増加率で最も高いのは、野村ファンドラップ日本債券です（約91倍）。野村ファンドラップは、定年退職者の資産運用を主に狙ったファンドです。最低契約金が1000万円以上なので、投資家数を多く集めなくても投資単価が比較的高いため純資産額を増加させやすいことが、増加率の高さに影響したものと思います。

　野村ファンドラップ

純資産の増加率で最も低いのは、ピムコ変動利付日本国債ファンドです（約10分の１に減少）。基準価格（資産価値）の低下が大きく（基準価格の推移は下降トレンドにあり）、解約の増加を促したように思えます。

５．コスト

　※信託報酬が少ない順に列挙
　※手数料（販売手数料）、信託報酬は上限値
　※各コストの単位は％

運用会社	投資信託名	決算回数	販売手数料	信託報酬	留保額
新光投信	日本債券オープン	4	0	0.25725	0
国際投信	ジャパン・ソブリン・オープン	12	1.05	0.3465	0.05
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドB号（奇数月決算型）	6	0	0.35	0
T&Dアセット	T&D日本債券安定型運用ファンドA号（偶数月決算型）	6	0	0.35	0
野村アセット	野村ファンドラップ日本債券	12	0	0.3625	0.1
ニッセイアセット	ニッセイ日本インカムオープン（Jボンド）	12	1.05	0.4515	0
大和投資信託	ダイワ日本国債三分法	4	0.525	0.735	0
大和投資信託	ダイワ日本国債ファンド	12	1.05	0.735	0
みずほ投信	物価連動国債ファンド（３ヵ月決算型）	4	1.05	0.84	0.1
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債オープン	4	2.1	0.91875	0
ピムコ	ピムコ変動利付日本国債ファンド	4	1.575	0.9975	0
三菱UFJ投信	S-FUND C号（マネーシャトルC号）	4	0	1.025	0.5
三菱UFJ投信	S-FUND B号（マネーシャトルB号）	4	0	1.025	0.5
三菱UFJ投信	S-FUND A号（マネーシャトルA号）	4	0	1.025	0.5

販売手数料がない（0）が6つと最も多く、次に、1.05％が４つと多いです。販売手数料がないファンドが最も多いのは、他のファンドにない特徴です。
信託報酬は、平均で0.67279％です。最も低いのは0.25725％で、日本債券オープンです。信託報酬が最も高くても1.025％で、S-FAND A号（マネーシャトルA号）です。
信託財産留保額はなしが８つと最も多く、次に0.5％が多いです。
全体的に見て、他の投信分類のファンドよりもコストは安いです。

６．個人的感想

率直にいって、このリターンの水準ではファンドを購入する気がおきないです。金利上昇の影響が、基準価格の低下にかなり影響するようですので、運用では金利の動向のチェックが重要なようです。

このリターンの水準では、日本国債を購入した方がよいと思います（国債は元本も保証ですので）。
ちなみに、個人向け国債　変動10年の最新の利率は0.808％（税引き後）です。仮に100万円購入した場合の半年間の利息は、8080円です（年２回利息の支払いがあります）。
前述の結果で総利益が最も多い額15487円を、元本保証の前提で上回る可能性があります（ファンドの基準価格次第ですが）。

　国債：発行条件（変動１０年） 第１９回債

　国債：今後の発行スケジュール



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1. 2007/07/26(木) 07:00:00|
2. 国内債券・コモディティ投資他
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今回は、コモディティ（商品）を投資対象にしている毎月分配型ファンドの状況を調べてみました。
なお、調査対象期間は、2006年7月から2007年6月までを対象にしました。
対象となるファンドは２つだけで、以下のファンドになります。

・AIG投信「AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）」
・野村アセット「グローバル・コモディティ・オープン」

１．ファンドの特徴

＜コモディティを投資対象にするメリット＞

●インフレ対策
インフレによる金融資産価値の低下への対応策として商品に投資

●分散投資によるリスク低下
株式や債券等と多少異なる値動きをするので、リスク低下に寄与

詳細を知りたい方は、以下のサイト等を参考にしてください。
　・投資信託の基礎知識（コモディティ先物投資とは？）野村アセット
　・コモディティ投資の魅力（SONY BANK）
　
＜対象ファンドの特徴：概要＞

１）AIG投信「AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）」

・AIGの関連会社が発行する米国ドル建ての商品指数連動債（A格相当以上）に投資（ＤＪ−ＡＩＧコモディティ・インデックスに連動）

・商品別指数の構成比
エネルギー33.0％、非鉄18.5％、穀物18.1％、農作物9.3％、畜産物9.2％、貴金属9.1％、植物油2.8％

・設定日：2006年2月23日

２）野村アセット「グローバル・コモディティ・オープン」

・GSCI指数の騰落率に償還価格等が連動する外貨建て（米ドル）の証券に投資

・商品別指数の構成比
エネルギー70.5％、農産物12.3％、非鉄金属10.5％、畜産物4.6％、貴金属2.2％

・設定日：2006年10月30日

２．分配金

分配金は、月20〜30円と低めの分配金になっています。
今年6月までは上記の分配金を一定した形で分配しており、増配（ボーナス分配）はなかったのですが、野村アセット「グローバル・コモディティ・オープン」の7月決算で320円の分配金がでました。

運用会社	投資信託名	分配金合計	分配金平均	4月	5月	6月
AIG投信	AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）	360	30	30	30	30
野村アセット	グローバル・コモディティ・オープン	120	20	20	20	20

３．基準価格

対象の２つのファンドの6月29日の基準価格は、共に10000円台後半です。基準価格の昨年比（値上率）をみると、5〜6％増になっています。なお、グローバル・コモディティ・オープンは設定日の関係で設定前の募集価格10000円と比較しました。

運用会社	投資信託名	06.6.30価格	07.6.29価格	値上率
AIG投信	AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）	10111	10700	105.8
野村アセット	グローバル・コモディティ・オープン	10000	10603	106.0

基準価格の推移では、AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）は緩やかに上昇傾向です。これに比べ、グローバル・コモディティ・オープンの方が上昇しているようにみえます。

・AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）の基準価格グラフ（Yahooファイナンス）

・グローバル・コモディティ・オープンの基準価格グラフ（Yahooファイナンス）

４．リターン内容
　
　※設定前の募集価格（10000円）で100万円分を購入した前提
　※グローバル・コモディティ・オープンの元本の値上り益は、設定日の関係で、設定前の募集価格10000円と6月29日の基準価格を比較
　※購入手数料は後述の上限値で試算。
　※値上り益は、6月29日時点でファンドを保有している前提（含み益）
　※手取り分配金は、分配金総額に対し口数を掛けて試算（概算ベース）

運用会社	投資信託名	値上り益	手取り分配金	総利益	月平均利益
AIG投信	AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）	31035	56418	87423	7288
野村アセット	グローバル・コモディティ・オープン	10460	58401	68860	8608

総利益（元本の値上り益＋分配金）でみると、総額ではAIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）の方が多いです。ただし、運用期間がグローバル・コモディティ・オープンは少ないので、月平均で比較すると、グローバル・コモディティ・オープンの方が多いです。
分配金は両ファンドとも抑え目なので、毎月分配型ファンドでコモディティに投資する場合、分配金の獲得よりは総利益の獲得を目指すような投資になると思います。
あくまでも概算ですが、過去１年間の実績をもとにすれば、年間8〜10％弱のリターンが見込めそうです。

５．純資産

　※純資産は6月29日時点の金額（単位：億円）
　※グローバル・コモディティ・オープンの増加率は、設定日の関係で、設定日の純資産と6月29日の純資産が対象。

運用会社	投資信託名	純資産	増加率
AIG投信	AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）	178億円	91.8％
野村アセット	グローバル・コモディティ・オープン	45億円	140.6％

ファンドの人気度（投資家からの支持率）を見る上で、純資産を比較すると、純資産が多いのはAIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）です。ただし、増加率でみると、昨年より減少しています。
逆に、グローバル・コモディティ・オープンはAIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）に比べ純資産額は少ない（約4分の１）ですが、増加率は約1.4倍と増加しています。純資産額が少ないのは、販売網の影響もあるかもしれません（販売先は20社あるが大手以外の証券会社のみ。一方AIGコモディティファンドは、16社だがりそな銀行など証券以外に銀行も含まれる）

６．コスト

　※信託報酬が多い順に列挙
　※手数料（販売手数料）、信託報酬は上限値

運用会社	投資信託名	販売手数料	信託報酬	留保額
AIG投信	AIGコモディティファンド（ネイチャーメイド）	3.15	1.26	0.3
野村アセット	グローバル・コモディティ・オープン	3.15	1.3125	0.3

両ファンドとも販売手数料は3.15％、信託財産留保額は0.3％です。信託報酬は、1.2〜1.3％で、全ての毎月分配型ファンドの平均1.284％と同じ位です。

７．個人的感想

この２つのファンドでいえば、分配金の獲得を目指すような投資対象ではないようです。総利益も多い方とはいい難いです。
基準価格でみてとれる範囲の状態では、上昇トレンドにあるようなので、運用状態は、悪くはないようです。コストもそんなに割高ではないです。
従って、可もなく不可もなくというような感じがします。リターンを求めて投資するというよりは、ファンドの特徴にあるように、分散投資によるリスク対策としての投資対象のような気がします。そのようなことから、ポートフォリオでの割合は低めになると思います。

８．毎月分配型以外のファンド

コモディティに投資するファンドは、年１回の決算が大半です。参考までに、以下のファンドがあります。

・AIGコモディティファンド<1年決算型>　(ネイチャーメイド)
　（AIG投信）

・野村コモディティ投信(DJ-AIG商品指数)
　（野村アセット）

・ダイワ・コモディティインデックス・ファンド（ジム・ロジャーズ世界探検記）
　（大和投資信託）

・コモディティ・インデックスオープン
　（日本投信）

・ニッセイコモディティファンド
　（ニッセイアセット）

・住信 コモディティ・オープン
　（住信アセット）



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1. 2007/07/25(水) 06:55:00|
2. 国内債券・コモディティ投資他
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