今回は、8月の世界同時株安に匹敵するほどの調整（相場の下落）があった今月（11月）の状況から、今後の投資を行う上で参考となる材料を探すため、当ブログの分配金ランキングにランクインしたファンドを対象に、基準価格があまり下落しなかったファンド（＝軟調相場に強いファンド）を調べてみました。
対象としたファンドは、各投信分類別分配金ランキングの対象になった毎月分配型、年6回：隔月分配型、年４回分配型のファンド170本です。
基準価格を比較した日は、比較的高値にあった11月1日（木曜）と、主に海外投資のファンドで11月での最安値になったファンドが多い11月27日（火曜）を比較しました。
＜調査結果の要約＞
１）基準価格が最も下落しなかったのは、Ｔ＆Ｄアセット「世界物価連動国債ファンド（物価の優等生）」（価格比97.8％、233円減）。
次点は、新光投信「海外物価連動国債ファンド（為替ヘッジなし）(ＰＩファンド 為替ヘッジなし）」（価格比96.7％、337円減）
２）基準価格があまり下落しなかった分野で上位にあるのは、国際債券型（特に先進国対象）が多い。本数では国内REIT型が最も多い。
※年間分配金は10月調査での実績分（06年11月〜07年10月の12ヶ月間の集計値）
※基準価格、価格差の単位は円
※価格比の単位は％
※順位は、価格比が小さい順。価格比が同率の場合は、価格差が少ないファンドを上位にしました。
| 順位 | 運用会社 | 投資信託名 | 投信分類 | 分配金 | 11/1価格 | 11/27価格 | 価格比 | 価格差 |
| 1 | T&Dアセット | 世界物価連動国債ファンド（物価の優等生） | 国際債券 | 640 | 10588 | 10355 | 97.8 | -223 |
| 2 | 新光投信 | 海外物価連動国債ファンド（為替ヘッジなし）(PIファンド 為替ヘッジなし） | 国際債券 | 810 | 10320 | 9983 | 96.7 | -337 |
| 3 | 住信アセット | 住信 ヨーロッパ国債ファンド（ユーロ十二星） | 国際債券 | 1906 | 11031 | 10553 | 95.7 | -478 |
| 4 | 三井住友アセット | 三井住友・ヨーロッパ国債ファンド | 国際債券 | 960 | 11239 | 10729 | 95.5 | -510 |
| 5 | 新光投信 | 新光ピクテ世界インカム株式ファンド | 国際株式 | 3300 | 12473 | 11817 | 94.7 | -656 |
| 6 | ピクテ投信 | ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド | 国際株式 | 2090 | 12593 | 11930 | 94.7 | -663 |
| 7 | 野村アセット | J-REITオープン | 国内REIT | 1840 | 12009 | 11347 | 94.5 | -662 |
| 8 | みずほ投信 | MHAMトリニティオープン (ファンド3兄弟) | バランス | 1657 | 9792 | 9210 | 94.1 | -582 |
| 9 | 損保ｼﾞｬﾊﾟﾝｱｾｯﾄ | 損保ジャパン-TCW・MBSファンドBコース（為替ヘッジなし） | 国際債券 | 550 | 9229 | 8662 | 93.9 | -567 |
| 10 | 三井住友アセット | 三井住友・USボンドオープン（為替ノーヘッジ型）（たのしみ） | 国際債券 | 600 | 9350 | 8765 | 93.7 | -585 |
| 11 | 三菱UFJ投信 | 三菱UFJ 財産分散ファンド（三拍子） | バランス | 1160 | 10028 | 9393 | 93.7 | -635 |
| 12 | 三菱UFJ投信 | 三菱UFJ Jリートオープン | 国内REIT | 900 | 12359 | 11559 | 93.5 | -800 |
| 13 | 野村アセット | 世界三資産バランスファンド(セッション) | バランス | 1150 | 10401 | 9723 | 93.5 | -678 |
| 14 | 損保ｼﾞｬﾊﾟﾝｱｾｯﾄ | 好配当ジャパンオープン（株式時代） | 国内株式 | 1200 | 9960 | 9302 | 93.4 | -658 |
| 15 | 損保ｼﾞｬﾊﾟﾝｱｾｯﾄ | みずほ好配当日本株オープン | 国内株式 | 2400 | 10556 | 9855 | 93.4 | -701 |
| 16 | 日本投信 | 日本Ｊリートオープン | 国内REIT | 5100 | 8706 | 8117 | 93.2 | -589 |
| 17 | 興銀第一ライフ | DIAM J-REITアクティブファンド（ハッピー・オーナー） | 国内REIT | 1250 | 9218 | 8589 | 93.2 | -629 |
| 18 | 中央三井アセット | 中央三井Jリートファンド | 国内REIT | 1360 | 13857 | 12905 | 93.1 | -952 |
| 19 | みずほ投信 | MHAM J-REITアクティブオープン（物件満彩） | 国内REIT | 5055 | 12702 | 11822 | 93.1 | -880 |
| 20 | 大和投資信託 | ダイワ・J-REITオープン（年4回分配） | 国内REIT | 720 | 16235 | 15102 | 93.0 | -1133 |
１．概況
基準価格が最も下落しなかったのは、Ｔ＆Ｄアセット「世界物価連動国債ファンド（物価の優等生）」で価格比97.8％、233円減となりました。基準価格の推移をみると、過去1年間では1万円以上を保っており、10650円位を上値とした範囲で変動しています。
基準価格の推移次に基準価格があまり下落しなかったファンドは、新光投信「海外物価連動国債ファンド（為替ヘッジなし）(ＰＩファンド 為替ヘッジなし）」で、価格比96.7％、価格差337円減となりました。基準価格の推移をみると、1万円を下回ることもあり、「世界物価連動国債ファンド（物価の優等生）」よりも変動が大きいです。
基準価格の推移これら２本のファンドは、先進国の
物価連動国債を投資対象にしています。
２．投資分類（投資分野）
国内REIT型 35.0％（7本）
国際債券型 30.0％（6本）
国際株式型 10.0％（2本）
国内株式型 10.0％（2本）
バランス型 10.0％（2本）
投資分類でみると、対象の20本のファンドのうち、国内REIT型が35.0％（7本）と最も多いです。ただし、下位（特に16位以下）の方に多いです。
投信分類で次に多いのは、国際債券型です。そのタイプとしては、ベスト２は、先進国の物価連動国債を対象にしたタイプで、３位と4位は欧州の債券を対象にしたタイプです。
9位、10位のファンドも含め、ランクインした国際債券型のファンドは、全て先進国を対象にしたファンドです。
上記以外の投信分類のファンドでみると、国際株式型では、2本とも公共株を投資対象にしたファンドです。公共株は比較的安定した分野といわれており、その特徴がでたようです。
バランス型では、投資比率をみると、全てのファンドで国際債券の投資比率が50％以上あり、サブプライムローン問題の影響をうけやすい国際REITの比率が少ないです。
・MHAMトリニティオープン (ファンド3兄弟)
国際債券50％、国内株式25％、国内REIT25%
・三菱ＵＦＪ 財産分散ファンド（三拍子）
国際債券50％、国内株式30％、国内REIT20%
・世界三資産バランスファンド(セッション)
国際債券70％、国際株式20％、国際REIT10%
３．手堅いファンドの選択（検討）での留意点
今回の結果をみると、手堅い投資としては、先進国の国債に分散投資するタイプが有望な感じがします。
ただし、9位、10位のファンドは、米ドル建ての米国債券に投資するタイプであり、昨今のドル安基調がファンドの運用に悪影響を与える可能性があることを留意しておくべきだと思います。
債券に比べリスクはありますが、リターンを重視するならば、公共株を主な投資対象にした国際株式型ファンドも有力候補になると思います。
バランス型では、債券の投資比率が高いもので、REITをあまり含まないタイプがよさそうです。
円高基調も続いていることから、為替リスクを考慮すると、国内投資になり、国内投資ファンドで上位にランクされたファンドから検討してみることになりそうです。
ただし、国内REIT型のファンドは、海外でのサブプライムローン問題の再燃により、そのあおりで国内REIT市況も悪化する可能性があることを留意しておくべきです。
＜11月の調整で大幅に基準価格が下落したファンド＞
これらのファンドについては、以下のページを参照してください。
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- 2007/11/29(木) 07:00:00|
- 手堅く分配を得たい場合
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今回は、8月の世界同時株安に匹敵するほどの調整（相場の下落）があった今月（11月）の状況をみるため、当ブログの分配金ランキングにランクインしたファンドを対象に、基準価格の変化を調べました。
対象としたファンドは、各投信分類別分配金ランキングの対象になった毎月分配型、年6回：隔月分配型、年４回分配型のファンド170本です。
基準価格を比較した日は、比較的高値にあった11月1日（木曜）と、主に海外投資のファンドで11月での最安値になったファンドが多い11月27日（火曜）を比較しました。
＜調査結果の要約＞
１）基準価格が最も下落したのは、「HSBC中国株式ファンド（3ヶ月決算型）」（価格比59.0％、6998円減）。
次点は、ゴールドマン・サックス 米国REITファンド Bコース（為替ヘッジなし）（価格比77.2％、2839円減）
２）基準価格が大幅に下落した分野は、国際REIT型（特に米国投資タイプ）が多い。次点は、国際株式型（特に新興国対象）。
※年間分配金は10月調査での実績分（06年11月〜07年10月の12ヶ月間の集計値）
※基準価格、価格差の単位は円
※価格比の単位は％
※順位は、価格比が大きい順。価格比が同率の場合は、価格差が多いファンドを上位にしました。
| 順位 | 運用会社 | 投資信託名 | 投信分類 | 分配金 | 11/1価格 | 11/27価格 | 価格比 | 価格差 |
| 1 | HSBC投信 | HSBC中国株式ファンド（3ヶ月決算型） | 国際株式 | 5960 | 17053 | 10055 | 59.0 | -6998 |
| 2 | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ 米国REITファンド Bコース（為替ヘッジなし） | 国際REIT | 2660 | 12457 | 9618 | 77.2 | -2839 |
| 3 | ニッセイアセット | ニッセイ／AEW・米国リートオープンBコース（為替ヘッジなし） | 国際REIT | 3920 | 9255 | 7190 | 77.7 | -2065 |
| 4 | AIG投信 | AIG米国REITインカムファンド（バイリンガル）Bコース（為替ヘッジなし） | 国際REIT | 3000 | 9605 | 7552 | 78.6 | -2053 |
| 5 | 日本投信 | ワールド･リート･セレクション（米国）（十二絵巻） | 国際REIT | 2340 | 8835 | 7056 | 79.9 | -1779 |
| 6 | BNPパリバ | NCドリーム 九州アジアファンド | バランス | 3076 | 12570 | 10071 | 80.1 | -2499 |
| 7 | 大和投資信託 | ダイワ・グローバルREITオープン（世界の街並み） | 国際REIT | 1160 | 11535 | 9243 | 80.1 | -2292 |
| 8 | 大和投資信託 | りそな・ワールド・リートファンド（フドウさん） | 国際REIT | 1230 | 10715 | 8601 | 80.3 | -2114 |
| 9 | 興銀第一ライフ | DIAM世界リートインデックスファンド | 国際REIT | 1000 | 11772 | 9468 | 80.4 | -2304 |
| 10 | 興銀第一ライフ | DIAMワールド・リート・インカム・オープン（世界家主倶楽部） | 国際REIT | 3240 | 10122 | 8169 | 80.7 | -1953 |
| 11 | 日興アセット | 日興・AMPグローバルREITファンドA（ヘッジなし） | 国際REIT | 1620 | 15614 | 12628 | 80.9 | -2986 |
| 12 | 国際投信 | ワールド・リート・オープン | 国際REIT | 1170 | 15515 | 12553 | 80.9 | -2962 |
| 13 | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ | GS 日本株・プラス 通貨分散コース | バランス | 1570 | 10976 | 8902 | 81.1 | -2074 |
| 14 | 三井住友アセット | 三井住友・グローバル・リート・オープン（世界の大家さん） | 国際REIT | 935 | 17616 | 14340 | 81.4 | -3276 |
| 15 | 野村アセット | 野村世界不動産投信 | 国際REIT | 1540 | 11400 | 9312 | 81.7 | -2088 |
| 16 | 野村アセット | グローバルREITオープン | 国際REIT | 2150 | 10808 | 8840 | 81.8 | -1968 |
| 17 | 野村アセット | 米国不動産投信ハイ・インカムオープン(りそなリート) | 国際REIT | 1320 | 9255 | 7571 | 81.8 | -1684 |
| 18 | 日本投信 | グローバル・リート・セレクション | 国際REIT | 3550 | 9785 | 8032 | 82.1 | -1753 |
| 19 | 野村アセット | ノムラ日米REITファンド | 国際REIT | 2520 | 11268 | 9275 | 82.3 | -1993 |
| 20 | シュローダー投信 | シュローダーBRICs株式ファンド | 国際株式 | 4800 | 13181 | 10920 | 82.8 | -2261 |
| 21 | 住信アセット | 住信 アジア・オセアニア配当利回り株オープン | 国際株式 | 3120 | 12251 | 10172 | 83.0 | -2079 |
| 22 | UBS | UBSニュー・メジャー・バランス・ファンド | バランス | 2770 | 11990 | 10002 | 83.4 | -1988 |
| 23 | ニッセイアセット | ニッセイ／AEW・米国リートオープンAコース（為替ヘッジあり） | 国際REIT | 2800 | 9103 | 7622 | 83.7 | -1481 |
| 24 | 大和住銀投信 | グローバル好配当株オープン | 国際株式 | 2770 | 12517 | 10492 | 83.8 | -2025 |
| 25 | JPﾓﾙｶﾞﾝｱｾｯﾄ | JFグレート・アジア３・ファンド（グレート・アジア３） | 国際株式 | 3600 | 13879 | 11640 | 83.9 | -2239 |
| 26 | ニッセイアセット | ニッセイ／パトナム・グローバル好配当株式オープン（12のどんぐり） | 国際株式 | 2540 | 9635 | 8096 | 84.0 | -1539 |
| 27 | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ | ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ 米国REITファンド Aコース（為替ヘッジあり） | 国際REIT | 1840 | 11187 | 9427 | 84.3 | -1760 |
| 28 | AIG投信 | AIG米国REITインカムファンド（バイリンガル）Aコース（為替ヘッジあり） | 国際REIT | 2070 | 9766 | 8276 | 84.7 | -1490 |
| 29 | 大和投資信託 | ダイワ・グローバル好配当株ファンド | 国際株式 | 2360 | 11625 | 9868 | 84.9 | -1757 |
| 30 | PCAアセット | PCAアジア・オセアニア好配当株式オープン | 国際株式 | 2410 | 10948 | 9353 | 85.4 | -1595 |
１．概況
基準価格が最も下落したのは、「HSBC中国株式ファンド（3ヶ月決算型）」で価格比59.0％、6998円減となりました。ただし、11月にボーナス分配として3000円分配された影響があります。この3000円を27日の基準価格に足して計算した場合は以下のようになりますが、最も基準価格が減少した結果には変わりありません。
価格比76.6％ 価格差3998円減
次に基準価格が大きく下落したファンドは、ゴールドマン・サックス 米国REITファンド Bコース（為替ヘッジなし）で、価格比77.2％、価格差2839円減となりました。このファンドも11月にボーナス分配180円を分配した影響がありますが、それにしても大幅な下落になりました。
３番目に基準価格が大きく下落したファンドは、ニッセイ／ＡＥＷ・米国リートオープン Ｂコース（為替ヘッジなし）です。11月1日の時点で基準価格が1万円未満と運用が低迷していましたが、さらに今月の調整で追い討ちをかけられたような形になりました。
２．投資分類（投資分野）
国際REIT型 63.3％（19本）
国際株式型 26.6％（8本）
バランス型 10.0％（3本）
投資分類でみると、ワースト30のファンドのうち、国際REITが63.3％（19本）と大半を占めています。ワースト10は2本を除き、全て国際REIT型です。
11月の調整は、サブプライムローン問題の再燃が原因になったため、最も関係のある国際REIT型のファンドに大きな影響がありました。
国際REIT型のタイプをみると、サブプライムローン問題の最も影響を受ける米国対象のファンドの基準価格が大きく下落しました（ワースト5のファンドは全てこのタイプ）。次にグローバル分散タイプが多いです。
投信分類で次に多いのは、国際株式型です。そのタイプとしては、新興国投資タイプが最も多いです（8本中5本が新興国投資タイプ）。8月の世界同時株安以降、比較的に堅調な投資対象でしたが、今回大きく価格が下落しました。今回の調整の背景には、リスク投資を回避する動きがあるため、リスクが高めの新興国投資から資金が流出したためと思われます。
バランス型は３本ありますが、いずれも株式の投資比率が高いタイプです。３本のうち２本（GS 日本株・プラス 通貨分散コースを除く）は、新興国投資の割合が高く、この分野でも新興国投資タイプが大きく価格が下落したことになりました。
サブプライムローン問題の実態解明と、その解決の道筋が明確にならない限り、国際REIT型は、この問題の再燃により、今後もこのような大幅な調整がおきる可能性があると思います。
新興国投資のファンドは、8月の世界同時株安時でも基準価格が大幅に下がりましたが、株式比率の高いファンドは回復が比較的早いです。今回の調整では、直接的な原因が新興国ではないので、同じような回復ペースになる可能性もあります（ただし、リスク投資への懸念材料になるようなことが追加発生した場合は、このようにいかない場合もありえます）。
＜11月の調整で基準価格があまり下落しなかったファンド＞
これらのファンドについては、以下のページを参照してください。
11月の調整から見た手堅い投資のファンド
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- 2007/11/29(木) 06:58:00|
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