基準価格の変動からみた分配金の多い投資信託の状況 08年4月版毎月分配型　投資信託情報

年間分配金ランキングベスト30の毎月分配型投資信託を対象に「基準価格のバラツキ」の状況を調べました。

前回は、定点比較として1年前の基準価格を比較しましたが、今回は、12ヶ月間内での基準価格の変動をみました。この変動をみるのに、標準偏差を算出しました。標準偏差は、各基準価格が平均値からどれだけ離れているかの合計を示すもので、この数値が大きいほど、変動が大きいことになり、この変動が大きいほど、投資リスクが高くなります。

＜調査結果の要約＞

１）基準価格の変動が最も小さいファンドは、「通貨分散ボンドオープン（いろどり）」

２）基準価格の変動が最も大きいファンドは、「MHAM J-REITアクティブオープン（物件満彩）」（前回調査結果と同じ）

３）国際債券型は基準価格の変動が小さく、REITは大きい

４）年間分配金ランキング上位のファンドは基準価格の変動が大きい（特に、MHAM J-REITアクティブオープン（物件満彩））

５）年間分配金ベスト10内で、価格変動が比較的小さいのは「三井住友・アジア・オセアニア好配当株式オープン（椰子の実）」

１．基準価格のバラツキ・ランキング（標準偏差ランキング）

※調査対象期間は、2007年3月30日から2008年3月31日
※標準偏差のランキングは、この数値が低いほど基準価格の変動が少ないことになり、上位になる
※表中の「順/分」は、年間分配金ランキングでの順位
※表中の「順/前」は、前回調査結果での標準偏差ランキングの順位

順位	順/分	順/前	運用会社	投資信託名	投信分類	分配金	標準偏差	平均価格	最高価格	最小価格
1	15	3	安田投信	通貨分散ボンドオープン（いろどり）	国際債券	1607	607	10028	11319	8805
2	18	2	みずほ投信	MHAM豪ドル債券ファンド	国際債券	1500	610	10351	11491	9070
2	18	2	みずほ投信	みずほ豪ドル債券ファンド (コアラの森)	国際債券	1500	610	10377	11517	9093
3	14	4	UBS	UBSニュー・メジャー・バランス・ファンド	バランス	1650	692	10431	11990	8386
4	18	外	JPモルガンアセット	JPM新興国現地通貨ソブリン・ファンド	国際債券	1500	726	9767	11268	8141
5	22	外	新生インベストメント	エマージング・カレンシー・債券ファンド	国際債券	1340	752	10545	11990	8851
6	25	外	DIAMアセット	DIAM世界インカム・オープン（世界三重奏）	バランス	1280	906	10047	11554	8064
7	19	5	ピクテ投信	ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド	国際株式	1420	940	11762	13321	9227
8	20	10	PCAアセット	PCAアジア・オセアニア好配当株式オープン	国際株式	1385	962	10145	11754	7827
9	12	9	新光投信	新光ピクテ世界インカム株式ファンド	国際株式	1720	1011	11747	13573	9241
10	23	外	みずほ投信	ルーミス米国ハイイールドファンド	国際債券	1320	1051	9411	11093	7176
11	25	外	大和投資信託	世界６資産均等分散ファンド（ベストシックス）	バランス	1280	1060	10329	12103	8093
12	3	11	三井住友アセット	三井住友・アジア・オセアニア好配当株式オープン（椰子の実）	国際株式	2440	1144	10800	13052	7965
13	10	13	DIAMアセット	DIAM世界好配当株オープン（世界配当倶楽部）	国際株式	1830	1173	10222	12130	7549
14	17	12	日興アセット	グローバル高配当株式ファンド（軍配）	国際株式	1560	1180	10300	12253	7533
15	13	15	大和投資信託	ダイワ・グローバル好配当株ファンド	国際株式	1660	1239	10767	12703	7776
16	16	14	T&Dアセット	世界優良株ファンド（プライムコレクション）	国際株式	1570	1255	11686	13688	8524
17	8	16	三井住友アセット	三井住友・グローバル好配当株式オープン（世界の豆の木）	国際株式	1930	1275	10675	12891	7779
18	9	17	みずほ投信	みずほ好配当世界株オープン	国際株式	1860	1314	10575	12924	7682
19	4	17	大和住銀投信	グローバル好配当株オープン	国際株式	2220	1357	11621	13589	8351
20	24	外	日興アセット	日興・CS世界高配当株式ファンド　A（ヘッジなし）	国際株式	1290	1359	12398	14131	8963
21	6	18	国際投信	グローバル株式インカム	国際株式	2080	1441	10011	12045	6800
22	7	20	国際投信	グローバル財産３分法ファンド	バランス	2030	1554	10507	12868	7474
23	21	外	DIAMアセット	DIAM J-REITアクティブファンド（ハッピー・オーナー）	国内REIT	1350	1767	9336	12691	5857
24	23	23	野村アセット	ノムラ日米REITファンド	国際REIT	1320	1770	10792	13824	7450
25	13	24	ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ	ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ米国REITファンド Bコース（為替ヘッジなし）(コロンブスの卵）	国際REIT	1660	2059	11926	15208	8265
26	11	25	日興アセット	日興・AMPグローバルREITファンド　 A（ヘッジなし）	国際REIT	1740	2286	14572	17844	10002
27	2	26	岡三アセット	日本Ｊリートオープン	国内REIT	3130	2495	9378	14274	5732
28	5	27	みずほ投信	みずほJ-REITファンド	国内REIT	2100	3039	15235	20810	9468
29	1	28	みずほ投信	MHAM J-REITアクティブオープン（物件満彩）	国内REIT	5565	3893	13763	21489	7890

■国際債券型は基準価格の変動が小さく、REIT型は大きい

基準価格のバラツキが最も小さいファンドは、安田投信「通貨分散ボンドオープン（いろどり）」です。ベスト5のうち、1つ（3位）のファンドを除き、全て国際債券型になっています。

基準価格のバラツキが最も大きいファンドは、前回調査結果と同様に、「MHAM J-REITアクティブオープン（物件満彩）」です。下位の３つのファンドは、全て国内REIT型のファンドです。

一般的に投資分野をリスクの低い順にした場合、１）債券、２）バランス、３）株式（REIT含む）と言われていますが、そのことを反映した結果になっています。

特に、REITの価格変動が大きく、23位以下は全てREITです。このREITをタイプ別にみると、国際REIT型（グローバル分散型、米国投資型含む）よりも、国内REIT（J-REIT）型の方が価格変動は大きいです。

国内REIT型の基準価格の変動は、東証J-REIＴ指数に良く表れています。特に今年になってからの下げがきつく、今年3月は昨年来最安値になりました。
（参考：東証REIT指数の過去1年間の推移）

■分配金ランキング上位（特にベスト３）は価格変動が大きい

年間分配金ランキング上位のファンドは、前回調査結果と同様に、基準価格の変動が大きく（標準偏差の数値が多く）、ハイリターン＝ハイリスク（価格リスク）となっています。
特に、年間分配金ランキング1位の「MHAM J-REITアクティブオープン（物件満彩）」は最下位、2位の「日本Ｊリートオープン」は、下から3番目（27位）にあります。

＜前回調査結果との比較＞

■日本Ｊリートオープンが最も変動が少ない

前回調査結果に比べ、標準偏差（基準価格のバラツキ）の増加が最も少なかったファンドは、「日本Ｊリートオープン」です（前回2464：31プラス）。
基準価格の調査対象期間で、堅調であった昨年3月が調査対象期間から外れたため、価格差（基準価格のバラツキ）が減ったことなどが影響していると思います。ただし、昨年6月に多額（2800円）のボーナス分配実施後は、基準価格が低迷した状態が続いており、基準価格のバラツキが少なくなったことは、この基準価格が低迷した状態（上値が上がらない状態）の中で基準価格のバラツキが減ったことを示すものであり、運用がよい状態に近づいたとはいえないです。
　・基準価格の推移（QUICK）

この他、標準偏差があまり増えなかったファンドは、国際債券型ファンドが多いです（標準偏差ベスト2の3本）。比較的手堅い投資である特徴が示されたようです。

■世界優良株ファンド（プライムコレクション）が最も増加

前回調査結果に比べ、標準偏差の増加（基準価格のバラツキの拡大）が目立つのは、「世界優良株ファンド（プライムコレクション）」です（前回1004：251プラス）。
今年初頭からの下げがきつく、昨年前半との差が大きくなったことが影響しているようです。
　・基準価格の推移（QUICK）

この他、標準偏差が大幅に増えたファンドは、先進国を投資対象にした国際株式型ファンドが多いです（3月での世界的な株式相場の急落が影響したものと思います）。

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